别看最近医药板块表现一般，基金经理葛兰和赵蓓仍然在重仓拥抱CXO。有人说CXO依然是医药行业最热门的赛道之一。
什么是CXO、CRO、CDMO？
那CXO到底是什么？CXO其实就是医药外包服务的一个简称，它包括了临床前CRO和临床CRO等。
医药外包是指CXO企业为医药企业提供的从新药研发到生产的各类外包服务，既能降低成本也能创造更大的效益，比如很多医药公司在国内就有外包，因为我们市场大，需求大。CXO赛道根据外包环节不同可以细分出多个分支，主要包括CRO、CDMO等。CRO指合同研究组织，以临床研究外包为主，包含潜在成药化合物的筛选直到完成临床试验的过程。而CDMO则侧重生产环节服务，提供新药的工艺开发、原料药生产、中间体制造、制剂生产以及包装等服务。CXO在市场上更受欢迎，原因很简单！
一是它“保底”。新药的研发就跟淘金一样，高风险、高收益；研发一款新药，需要投入大量的资金和时间，而且很难成功，一旦失败，血本无归。但是一旦成功，回报率会非常高。而医药外包服务，就相当于给这些淘金人卖铲子的，淘金人不一定能淘到金子，卖铲子人稳赚不赔。无论新药研发是否能成功上市，作为卖水人，CXO先天就已经是稳坐钓鱼台。#可以抄底医药股了吗#
二是有增量。众所周知，近年国内仿制药市场受到集采影响，利润空间不断被压缩，国内药企也不得不向创新药转型；不仅如此，由于咱们研发服务成本远低于全球，因此跨国药企的CXO订单也在不断向国内转移。你说这么一个有增量的蓝海市场，有谁不喜欢呢？还有更重要的一点，就是CXO医药外包，属于医药政策的免疫赛道，基本不受医保、集采影响。
这样看上来，CXO是一个有“保底”，有增量市场，而且还能够政策免疫的的赛道，你明白了吗？
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